今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？qù)年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hò现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？u)，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从去(qù)年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的(de)解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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