在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观(guān)察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大(dà)规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比动力电池(chí)更高(gāo)。突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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