近(jìn)期市(shì)场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球(qiú)范(fàn)围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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