钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨(kuà)界还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而(ér)后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技(jì)如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化(huà)？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离子电池便与锂离(lí)子电池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低(dī)，导致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出(chū)第一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去(qù)文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资(zī)3000万元通过(guò)全(quán)资(zī)子(zi)公司(sī)江苏智纬(wěi)电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前(qián)10元/股左右的(de)温吞股(gǔ)价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反(fǎn)而随(suí)着时间的(de)推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表》中对外发布(bù)钠(nà)电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公(gōng)司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价(jià)“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助澜，但归根(gēn)结底还是(shì)其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成(chéng)后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前(qián)对交易所回复(fù)函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技(jì)规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入(rù)类设备(bèi)及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模(mó)不断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司(sī)货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增(zēng)加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行等组成的(de)联(lián)合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新(xīn)的(de)调研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审(shěn)批(pī)通过，参团银(yín)行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前(qián)基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个(gè)故事并不(bù)再(zài)买账(zhàng)，除了(le)资金实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其(qí)大干(gàn)快(kuài)上后产能(néng)如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极(jí)钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电(diàn)动车(chē)和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁(suì)末(mò)年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订(dìng)项目(mù)合(hé)作或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户(hù)情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域(yù)”“公司(sī)钠离子电池(chí)送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名(míng)称(chēng)和订单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)新(xīn)能(néng)源事(shì)业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠(nà)电池落(luò)地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂(lǐ)电池(chí)行业产能(néng)利(lì)用率，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能中可以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市(shì)场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会(huì)有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其(qí)在调(diào)研记录中(zhōng)预测，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电(diàn)建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能(nén文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求g)比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本(běn)相(xiāng)当；而(ér)由(yóu)于锂(lǐ)原料(liào)价格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存(cún)在(zài)降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格(gé)高(gāo)于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随(suí)着技(jì)术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降本(běn)空(kōng)间有(yǒu)望进一(yī)步(bù)打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电产业(yè)规(guī)模(mó)化完(wán)成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左右及(jí)以(yǐ)下(xià)时，钠离子(zi)电(diàn)池在(zài)动力领(lǐng)域(yù)优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用(yòng)途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)的实施(shī)地(dì)点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全资(zī)子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的(de)建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点由(yóu)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效益与预计天差(chà)地(dì)别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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