投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过3公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代0％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一(yī)大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shà公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代ng)涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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