华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空印(yìn)度(dù)首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来自新(xīn)投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pā定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思n)兴广场控(kòng定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思)股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的(de)市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型(xíng)股(gǔ)公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关(guān)闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的(de)股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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