在华尔街经济学家和央行官员争(zhēng)论美国经济是否以及何(hé)时会(huì)陷入(rù)衰退之际，大型(xíng)基金经理们并没有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越(yuè)多的专(zhuān)业选股人(rén)士将资(zī)金从银行等对(duì)经济敏感的股票中撤出，转而投资公(gōng)用(yòng)事(shì)业和基本消费品等(děng)在经济(jì)低迷时期被视(shì)为具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美国(guó)银行汇编的数据显示，同时做(zuò)多(duō)和做空的对(duì)冲基金已将其周期性股票与防御性(xìng)股票的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平。对于只做多的基(jī)金经理来说，他们对周期(qī)性公司(这些公司的(de)命(mìng)运取决于商业周期的起伏)的(de)相对敞口接(jiē)近2008年以来的最低水(shuǐ)平(píng)。

　　这一切(qiè)都突显了主(阅历是什么意思zhǔ)动投资领域的(de)悲观(guān)情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的市(shì)阅历是什么意思值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行(xíng)策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好(hǎo)了(le)准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防御(yù)股的比(bǐ)例(lì)降至近10年低点

　　最(zuì)近(jìn)对(duì)防御(yù)股的偏(piān)好与(yǔ)去年不同，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动型(xíng)基(jī)金紧紧抓住(zhù)周期股。这一立场表明，人们相信(xìn)美联储(chǔ)有能(néng)力通过积(jī)极的(de)抗通胀行(xíng)动实现软着陆。现在，这种乐(lè)观情(qíng)绪(xù)已经消(xiāo)散。

　　行业(yè)仓(cāng)位数据进一步证(zhèng)明，专业(yè)人士持续看空(kōng)股市。在美国银行(xíng)4月份对基金(jīn)经理(lǐ)的(de)最新调查中，现金持有量(liàng)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)对于股票，债券(quàn)比2009年以(yǐ)来的任何(hé)时候都(dōu)更(gèng)受青睐(lài)。

　　高盛(shèn阅历是什么意思g)合伙人John Flood上周表示(shì)，在(zài)市场开(kāi)始逃(táo)离时，只做多的(de)基(jī)金被迫(pò)成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，选股者的谨(jǐn)慎态度与基于图表信号(hào)配置(zhì)资(zī)产(chǎn)的计算机驱动策略形成了鲜明(míng)对比(bǐ)。由于股市稳(wěn)步上(shàng)涨和市(shì)场波(bō)动性下(xià)降，趋势追踪(zōng)基金和波(bō)动性目(mù)标基金等系统(tǒng)性资金管理公司近(jìn)几个(gè)月增加了(le)股(gǔ)票持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓位模(mó)型最能说明这种分歧立场(chǎng)。德意志银行(xíng)称，量化基金继续抢(qiǎng)购股票，而自由裁(cái)量投(tóu)资者的敞(chǎng)口已降至(zhì)一年区间的底部(bù)。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部分(fēn)归因于那些对价格不(bù)敏感的量化投资者，他们别无(wú)选择，只能在(zài)股价上涨时(shí)买入股票(piào)。看空者还警告称，持续数(shù)月的股市反弹是不可持续的。由于标普500指数几(jǐ)次(cì)突(tū)破4200点的(de)尝试都以失败告终，缺(quē)乏动能(néng)可能会限制量化基金(jīn)的需(xū)求。另一方面，新一轮的抛售可能会促使量化基金改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的经(jīng)济数据和企业财报(bào)也(yě)提振股(gǔ)市。尽管各公司在(zài)本财(cái)报季的业绩超(chāo)出预期，但目前来看，这还不足以让美国企业重回增长轨道(dào)。就连美联(lián)储官(guān)员也预测(cè)今(jīn)年晚些(xiē)时候会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美国银(yín)行的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地为经(jīng)济衰退(tuì)做准备而采取防御措施，最终(zhōng)可能会(huì)付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周(zhōu)期性的行业(yè)往往在衰退(tuì)前的(de)6个月内表现优异。直到真(zhēn)正的经济衰退(tuì)到(dào)来，防御性股票才(cái)开始大放(fàng)异(yì)彩，尽管(guǎn)它们的领先(xiān)地位通(tōng)常会(huì)在下行(xíng)周期结束(shù)前逆转。

　　美国银行的经济学(xué)家预计(jì)，美国(guó)经济衰退将从第(dì)三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 阅历是什么意思