投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的(de)先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业绩的(de)验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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