原本被视为极其艰难的2022年(nián)，白酒上市企业却又甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处一次集体刷高了业(yè)绩。

　　目前，20家A股白(bái)酒上市(shì)企(qǐ)业(yè)2022年年报及2023Q1财报已经披(pī)露(lù)完毕，整体来(lái)看(kàn)，稳健增长依(yī)然是(shì)白酒行业主旋律。20家上市白酒企业营收总计3563.45亿元，同比增长(zhǎng)15.12％，净利(lì)润实现1305亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长20.36％。

　　具体来看，贵(guì)州茅台（600519.SH）、五(wǔ)粮液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）等头部企(qǐ)业营(yíng)收净利再创新高，14家白酒(jiǔ)上市企(qǐ)业营收取得了(le)两(liǎng)位数增长。在打响疫(yì)情后(hòu)首个春节动销战后，今年一季(jì)度(dù)白(bái)酒业普遍实现“开门红”，2023Q1财报显示15家企业拿下两位(wèi)数增(zēng)长。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，过去(qù)三年，外(wài)部环(huán)境对白酒造成了(le)不可忽视的(de)影响，穿透最新的业(yè)绩来看，头部酒(jiǔ)企的抗(kàng)压能(néng)力(lì)足够强大，经营稳定(dìng)，且引导行业(yè)结构性增(zēng)长。但随着白酒行业集中度提升，头部酒企持续向前，非名酒品牌难(nán)以望其项背，因此(cǐ)圈地“内卷”。此起彼伏间(jiān)，正处于(yú)新一轮调整周(zhōu)期的白(bái)酒行业，分化(huà)加剧(jù)。而今年，白酒企业的一个(gè)共同主题是(shì)去库存(cún)，谁(shuí)快谁就会占得先手(shǒu)。

　　白酒结构性增(zēng)长，强者恒强

　　根据中国酒(jiǔ)业协会公布的数(shù)据，2022年白酒行业(yè)营(yíng)收(shōu)6626.05亿元，同比增长(zhǎng)9.6％，利润2201.7亿元，同比增长29.4％。这当中(zhōng)，20家白酒(jiǔ)上市(shì)企(qǐ)业(yè)营(yíng)收和(hé)利(lì)润分别占去了53％和59％。

　　从年报来看，白酒(jiǔ)结(jié)构性(xìng)增长的表现(xiàn)之一(yī)是优(yōu)势(shì)品(pǐn)牌(pái)正在持续拥抱红(hóng)利。白酒产(chǎn)量、销(xiāo)量已经连续多年下降，行业集中度(dù)不断提(tí)升(shēng)，存量竞争(zhēng)格局下企(qǐ)业(yè)间挤(jǐ)压式竞(jìng)争已经临近(jìn)赛(sài)点(diǎn)。

　　这样的业态(tài)促(cù)使白(bái)酒行业(yè)内(nèi)部强者(zhě)恒强，“名酒时代”背景下(xià)，头部酒企(qǐ)成(chéng)为产(chǎn)业经济增(zēng)长的主(zhǔ)要(yào)动力。年报显示，头(tóu)部(bù)名(míng)酒企业基(jī)本保持了两位数增长，20家(jiā)白酒(jiǔ)上市企业营收3563.45亿元，营收(shōu)榜前(qián)六就(jiù)贡献了(le)近3000亿元，占比超(chāo)80％；前五强净利润也在2022年(nián)首(shǒu)次突破千亿大关。

　　举例而言，贵州(zhōu)茅台2022年(nián)实现营收1275.54亿元，同比(bǐ)增长16.53％；净(jìng)利润627.16亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.55％。今年一季度(dù)营收(shōu)393.79亿元，同比增(zēng)长18.66％；净利(lì)润208亿(yì)元，同比(bǐ)增长20.59％。

　　五粮液亦(yì)不(bù)遑(huáng)多(duō)让(ràng)，2022年营收739.69亿元，同(tóng)比增长11.72％；归母净利润266.91亿元，同比增(zēng)长14.17％；2023一季度，营(yíng)收(shōu)311.39亿(yì)元，同(tóng)比增长13.03％；归母(mǔ)净(jìng)利润125.42亿元，同比增长15.89％。

　　中国食品产业分析(xī)师朱丹蓬告(gào)诉钛媒体APP，“名优酒保(bǎo)持了良性的增长(zhǎng)，疫(yì)情放(fàng)开后消费场景的多元(yuán)化，对于中(zhōng)国(guó)白酒的复(fù)兴是一个(gè)非常好的加持。”

　　白酒结构(gòu)性增长的另一(yī)个(gè)特征是(shì)，在(zài)过去取得(dé)了稳定增长和快速发展(zhǎn)的企业(yè)，基(jī)本形成(chéng)了(le)中(zhōng)高端驱动增长的发展模式，这在年(nián)报(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处bào)中得以体现。

　　2022年，洋河、汾酒、古井贡、迎驾、舍得等，产品上(shàng)除(chú)高端一如既往强势以外(wài)，其中高端(duān)产品销量都以(yǐ)超两位数(shù)的涨幅增长。头(tóu)部品牌(pái)产(chǎn)品线全价格(gé)带布局，二三线品牌(pái)聚焦中高端，白酒产业不约而同都在进行产品结构(gòu)优(yōu)化。

　　也正是因为(wèi)产品结构优化的需(xū)要，白酒技改扩产推(tuī)动了各酒企(qǐ)、产区的优(yōu)质产能(néng)的(de)释放。20家上市企业(yè)中，贵州(zhōu)茅台(tái)、五粮(liáng)液、山(shān)西汾(fén)酒（600809.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、今(jīn)世缘（603369.SH）、舍得酒业（600702.SH）、水(shuǐ)井坊（600779.SH）7家公布了实施技改、产能扩建(jiàn)等项目，这些都是企业为(wèi)持续(xù)保持结构性增长做(zuò)准备(bèi)。

　　知名酒业分析师蔡学飞(fēi)告(gào)诉钛媒体APP，“‘马(mǎ)太效应’下，头(tóu)部酒(jiǔ)企会持续走(zǒu)强(qiáng)，并(bìng)且利(lì)用自(zì)身的品牌与品质(zhì)优势，进一步挤压非名酒市(shì)场，而基于品类和产品的名酒格(gé)局很快(kuài)形(xíng)成(chéng)，中国(guó)酒业进(jìn)入寡头化(huà)时代。”

　　二三(sān)线酒企分化(huà)加剧(jù) 非名酒承压

　　白酒行业数据显示，相比(bǐ)较(jiào)疫(yì)情前的(de)2019年，2022年白(bái)酒产业(yè)销售收入累计增长5％，利(lì)润累计(jì)增长了(le)71％。透过2022年白酒上市企业财报发现，除(chú)头部酒企强者恒强外，二三线品牌正在加速分化。

　　钛媒体APP梳理发(fā)现，2019年(nián)20家上市企业中，规(guī)模在40-100亿元级别的仅有3家(jiā)，分别是老白干酒（600559.SH）、今世缘和口子窖（603589.SH）；2020年这个数据浮(fú)动为2家(jiā)，分别(bié)是今世(shì)缘、口子窖；2021年上(shàng)升到6家，为今世缘、口(kǒu)子窖、老白干酒、舍得(dé)酒业、迎驾贡(gòng)酒(jiǔ)（603198.SH）以及(jí)水(shuǐ)井坊；2022年则(zé)进一步变(biàn)成(chéng)7家，在前一年的6家基础(chǔ)上新增了一个酒鬼酒（000799.SZ）。

　　其(qí)中，今(jīn)世缘、舍得、迎驾贡、口(kǒu)子窖四家企(qǐ)业(yè)规模来到50-80亿元之间，隶属苏(sū)酒板块、川酒板块、徽酒板块的二级梯队，都是在各(gè)自省内有(yǒu)一定话语权、有较大市场(chǎng)规模、省外市场开拓良好的代表。

　　它们之间此起彼伏(fú)的竞争(zhēng)，也推(tuī)动(dòng)了二级梯队的分化(huà)加速。蔡学飞向钛媒(méi)体(tǐ)APP表示(shì)，“二三线酒企(qǐ)分(fēn)化加(jiā)剧，要么像古井(jǐng)贡(gòng)酒那样(yàng)完成产品升级和全国化(huà)布局，挤进一线市场，要么就(jiù)会像皇台一(yī)般衰败萎缩(suō)。”

　　如是所言，年报显示，伊力特（600197.SH）、金(jīn)种子(zi)酒（600199.SH）、天(tiān)佑(yòu)德酒(jiǔ)（002646.SZ）三家(jiā)2022年(nián)毛利、经营(yíng)性(xìng)现金(jīn)流(liú)的下(xià)降，录得亏损。

　　2023一季报(bào)也能说明(míng)问题。举例(lì)而言(yán)，今年一(yī)季度(dù)酒(jiǔ)鬼(guǐ)酒实现营收9.65亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降42.87％；净利润3亿(yì)元，下降(jiàng)42.38％。至(zhì)于下滑原因(yīn)，酒(jiǔ)鬼酒在财报中表示是因为去(qù)年同期基(jī)数较高，以及公司主动进行了策略调整导(dǎo)致。

　　另一典(diǎn)型是安(ān)徽酒企金种子(zi)，在省(shěng)内(nèi)“内(nèi)卷(juǎn)”和名酒“高压”双重(zhòng)挤(jǐ)压下(xià)，其(qí)业务体量(liàng)和利润(rùn)出现萎缩，明(míng)显(xiǎn)掉队。2019年-2022年，其营(yíng)收分别为9.14亿元、10.38亿元、12.11亿元、11.86亿元，收(shōu)入增长有限，但(dàn)净利(lì)润在(zài)2019年、2021年、2022年均(jūn)为亏损。2023Q1归母净利(lì)润更是(shì)下降了(le)228％。对此，金种子在年(nián)报中归(guī)咎于(yú)品牌、营销、渠道等多方面(miàn)因素。

　　高库(kù)存仍是(shì)行(xíng)业性问题 白酒亟需新(xīn)渠道

　　毛(máo)利率来看，20家白(bái)酒上市企业中，有17家企(qǐ)业毛利率(lǜ)在60％以上，茅台高达92％，仅3家(jiā)企业毛利率低于(yú)50％。且有15家企业毛利(lì)率与(yǔ)上年同期相比增长，金(jīn)种子(zi)、洋河、伊力特、舍得、酒鬼酒5家企业毛(máo)利率(lǜ)有(yǒu)所(suǒ)下(xià)降。

　　毛利率高，印证了白酒超(chāo)强的(de)盈利能力，但透(tòu)过年报(bào)，白酒的高库(kù)存更(gèng)加值得关注。2022年，20家A股白酒(jiǔ)上(shàng)市公司总存货达(dá)1328.33亿元。其中(zhōng)，茅台以388.24亿元库存高(gāo)居榜首，洋河、五粮液(yè)紧随其(qí)后。

　　但从(cóng)涨幅来看(kàn)，泸州老窖、岩石股份（600696.SH）、老白干酒(jiǔ)等企业库存同比增(zēng)长超30％，除洋河(hé)股(gǔ)份、顺鑫农业（000860.SZ）、金种(zhǒng)子酒外，其他酒企库存(cún)增长(zhǎng)基本都(dōu)在两位数以上。

　　合同(tóng)负债(zhài)情况(kuàng)亦能一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映当(dāng)前(qián)渠道的情况。截至2022年底，18家上市(shì)酒企合同负债(zhài)整体同比减少(shǎo)5.47％。同期，11家公(gōng)司的合同负债下滑，其(qí)中酒鬼酒、古井贡(gòng)酒等同比降幅超五成。截至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，总体合(hé)同负债(zhài)微增0.08％。

　　搜狐酒(jiǔ)业发(fā)展研究院专家、中国酒(jiǔ)业资深评论(lùn)员肖竹青(qīng)告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“2022年、2023年一季度白酒业绩非常优秀。但是我(wǒ)们(men)发现整个市场除了茅台供不应求以外，其他产品都存在价(jià)格(gé)倒挂现象，这(zhè)说明除(chú)茅台以外社会库存很大，对白酒发展来说存在(zài)隐(yǐn)忧。”但(dàn)他也表示，“预(y甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处ù)计(jì)今年下半年(nián)中秋节后有望成为(wèi)酒(jiǔ)业重回(huí)正轨发展的(de)时间节点。”

　　“高库存是行业性(xìng)问题。”蔡学飞表达(dá)了同样的(de)看(kàn)法，他认为，随着国家经济面的恢复以及社会活动的复苏，会加速去(qù)库存，特别(bié)是(shì)名(míng)酒库存会得到很大的(de)缓(huǎn)解，但是区域中(zhōng)小企业(yè)仍然会面临不(bù)小的库(kù)存压力。

　　日(rì)前，五粮(liáng)液在投(tóu)资者关系互(hù)动平台回答投资者关于(yú)库存的问(wèn)题时就(jiù)谈到，五粮液产品渠(qú)道(dào)库(kù)存量不(bù)到一个月，属于正常水平。

　　事(shì)实(shí)上，白酒(jiǔ)渠道“堰塞湖”是常态，尤(yóu)其在过去三年，受(shòu)疫(yì)情影响(xiǎng)线下消(xiāo)费(fèi)场(chǎng)景大减，终端动销放缓，造(zào)成了(le)社会库存(cún)积(jī)压。从产能来(lái)看(kàn)，近(jìn)十年来白酒产量在不(bù)断下降，白酒产业存量产能过剩是不争(zhēng)的事实，未(wèi)来仍(réng)然是趋势(shì)之(zhī)一。加之消费观念、消(xiāo)费习惯的变化，即(jí)使是疫情后消(xiāo)费场景大规(guī)模恢(huī)复(fù)的前(qián)提下(xià)，白酒去(qù)库存(cún)依然需要时间。

　　而为去库(kù)存，全行业各环(huán)节都在努力，其中最关(guān)键的是，亟需(xū)库存(cún)消化能力强劲的新(xīn)渠道。可以看到，大小酒企均在营销上大手笔撒钱(qián)，大部分(fēn)酒企年报(bào)中销售费(fèi)用一栏的数字在逐年(nián)递增(zēng)。

　　可以预见，2023年谁的库存消(xiāo)化得快，谁(shuí)的(de)价格倒挂恢复得快(kuài)，谁(shuí)就能在(zài)新周(zhōu)期(qī)中胜出(chū)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处