本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为负(fù)，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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