“一带一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最大的(de)看点。即使考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济(jì)体整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家在中(zhōng)国出口的(de)份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年“一(yī)带一路”出口(kǒu)增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)6％以上(shàng)，那么在增量上就可(kě)能对(duì)冲美欧日出口的(de)下滑，使(shǐ)得全(quán)年2023年全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份(fèn)的数据再(zài)次验证，当前观察的(de)中国(guó)的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出(chū)口通胀作为传统观察(chá)中(zhōng)国(guó)出口增速的(de)重要指标，但(dàn)随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出(chū)口的指示(shì)作用逐渐下降。一(yī)方(fāng)面，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快速(sù)上升，导致港口数据(jù)与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与中(zhōng)国出口基本保持统一(yī)趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年(nián)以(yǐ)来(lái)两者产生(shēng)较大(dà)背离。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适(shì)用(yòng)性(xìng)减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝(lán)图的突破口(kǒu)仍(réng)在于“一带一(yī)路”国(guó)家。除低(dī)基数(shù)影响之(zhī)外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟(méng)出口增速暂时回落(luò)，不过整体来(lái)看，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份(fèn)额(é)保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结(jié)构继(jì)续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性。中国(guó)4月汽车及机(jī)电出(chū)口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部(bù)分源于去年低基数原因，不过对(duì)同比的(de)拉(lā)动仍明显好于(yú)韩国(guó)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口跌(diē)幅(fú)则(zé)相(xiāng)较韩国(guó)更加“温和”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外车(chē)市较高景气(qì)度(dù)与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑出口，而受全(quán)球半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月(yuè)出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的(de)变数：“一带一路”的空间(jiān)有(yǒu)多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在(zài)稳定外贸上发挥(huī)了(le)越来越重要的作用(yòng)，那么如(rú)何去(qù)评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来(lái)自(zì)于存量的竞(jìng)争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧美日(rì)韩(hán)在这些国家的(de)进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占中(zhōng)国对(duì)“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来(lái)对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情(qíng)形下(xià)的进口增(zēng)速(sù)情况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美(měi)欧日(rì)韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达(dá)经济体出口增(zēng)速预测，思路为(wèi)在(zài)中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组织后、历次(cì)全(quán)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思球经济(jì)陷入(rù)衰退或是经济增速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选(xuǎn)出(chū)具(jù)有(yǒu)参(cān)考意(yì)义的三年，分别(bié)作为(wèi)中性、乐观和(hé)悲观情(qíng)景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可(kě)能在(zài)下半年陷入温(wēn)和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全(quán)球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经(jīng)济(jì)温(wēn)和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思ng>根(gēn)据(jù)预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出(chū)口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其(qí)余国家(jiā)（在我国出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口(kǒu)增(zēng)速预测按照IMF对2023年(nián)世界商(shāng)品贸易数量(liàng)增(zēng)速预测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设(shè)下2023年我国(guó)出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自于(yú)两(liǎng)个方面：数据口径差(chà)异(yì)和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方(fāng)面，各(gè)国自(zì)中(zhōng)国进口的数(shù)据和(hé)中(zhōng)国向各国出口的数(shù)据存(cún)在差异（无论是(shì)绝对量还是(shì)增(zēng)速），有(yǒu)时这一(yī)差(chà)异还较大，一般而言(yán)中国出口端的增(zēng)速会(huì)更高，这意味(wèi)着我们基于“一带(dài)一路(lù)”国家进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较大(dà)的不确(què)定性，可能(néng)在今年下半(bàn)年(nián)、也(yě)可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出口的(de)拖(tuō)累可能没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他(tā)新兴经济体经(jīng)济(jì)增长不及预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美(měi)经济韧(rèn)性超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

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