自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计(jì)算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展望燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)需要看(kàn)到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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