“一带一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出口增速也(yě)不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口(kǒu)的(de)份(fèn)额(é)约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一(yī)带一路(lù)”出(chū)口增速保持在6％以上，那(nà)么在增(zēng)量上(shàng)就可(kě)能(néng)对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的(de)数据再次(cì)验(yàn)证，当前观(guān)察的(de)中国的出(chū)口(kǒu)“不(bù)看港口(kǒu)，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口(kǒu)通胀作为传统观察中国出口增速(sù)的重要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出口的指示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由于多数(shù)“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)偏(piān)向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比和增速(sù)快速上(shàng)升，导致港口数据与实(shí)际(jì)出口增速持(chí)续偏离，另一方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口基(jī)本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以来两者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出口结(jié)构性变化背景下，传统观察框架适(shì)用(yòng)性减弱，信息的噪音和(hé)预期(qī)的(de)波(bō)动(dòng)可能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带(dài)一路”国家。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带(dài)仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整(zhěng)体来看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出(chū)口金额维持强势，增速较3月进一(yī)步(bù)加快部分源于去(qù)年低基数原因，不(bù)过(guò)对同比的(de)拉(lā)动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市较(jiào)高景(jǐng)气度与产业(yè)链韧(rèn)性仍可在(zài)一段(duàn)时(shí)间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济(jì)衰退的(de)拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一(yī)路”却在稳定外贸上(shàng)发挥(huī)了(le)越来越重(zhòng)要的(de)作(zuò)用，那么(me)如何去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓的背景下(xià)，我国出(chū)口(kǒu)的(de)韧性(xìng)可(kě)能(néng)主要(yào)来自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可(kě)能(néng)是抢占欧美日韩在这(zhè)些(xiē)国家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉(lā)动(dòng)2023年(nián)中国出口1个百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规模最大的10个(gè)国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的(de)70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少的(de)进(jìn)口(kǒu)份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条(tiáo)件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉(lā)动中国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国(guó)拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不(bù)少，我国(guó)全(quán)年出口(kǒu)增速可能(néng)略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达(dá)经济体出口增速预测(cè)，思路为在中国(guó)加(jiā)入世界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时(shí)间段中，选出(chū)具有参考(kǎo)意(yì)义的(de)三年，分别(bié)作(zuò)为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧有可能在(zài)下半(bàn)年(nián)陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据(jù)预测，中性假设下(xià)，2023年欧(ōu)美(měi)日韩(hán)拖累我国(guó)出口增速(sù)约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念

　　假设对其(qí)余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界(jiè)商品(pǐn)贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个(gè)方面：数据(jù)口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据(jù)方面，各国自中国进口的数(shù)据和(hé)中国(guó)向各(gè)国出口的(de)数据存在差异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一差(chà)异还较大，一(yī)般而言中国出口端(duān)的增速会(huì)更(gèng)高，这意味着我们基于“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家进口数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时(shí)点存(cún)在较大的不确定性，可能在(zài)今(jīn)年下半年、也(yě)可能在(zài)明(míng)年，若后者(zhě)出现，那么2023年(nián)发达经济体对于中国出口的(de)拖(tuō)累可能没有(yǒu)那么(me)大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他(tā)新(xīn)兴经济(jì)体经济增长不及(jí)预期，对(duì)外(wài)需拉动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累不(bù)足。

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