金融界(jiè)5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资(zī)规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济发放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放(fàng)的(de)外(wài)币贷款折合(h特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么é)人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存(cún)款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿(yì)美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重(zhòng)回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二(èr)季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民(mín)贷款13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上(shàng)来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不(bù)过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额(é)度(dù)和企业信贷需(xū)求(qiú)，而且4月地产销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社融(róng)增(zēng)速与上月持平，非标(biāo)融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个(gè)月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款的流出而(ér)非企业(yè)活(huó)期(qī)存款大(dà)幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)是(shì)季节(jié)性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因(yīn)此居民存(cún)款(kuǎn)在季(jì)末(mò)季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法较为一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民存款减(jiǎn)少符合季节性规律。在本(běn)月数据中，居民端出现了(le)新增存款，新增(zēng)贷款同(tóng)时收(shōu)缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月(yuè)数据(jù)得出类似居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款(kuǎn)的去向问(wèn)题，申万宏源(yuán)分析认(rèn)为4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表外(wài)资(zī)产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝大(dà)部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如果没(méi)有(yǒu)进一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么。

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