昨夜，美国(guó)银行(xíng)股(gǔ)持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国(guó)地区性(xìng)银行股又崩了(le)，第一共(gòng)和(hé)银(yín)行股价(jià)重挫(cuò)，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大至50％，续(xù)刷(shuā)历史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国地(dì)区(qū)性银行股再(zài)次大(dà)跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价(jià)格飙升，短期市场利率大幅下跌，债(zhài)券交易员不再(zài)完全(quán)押注(zhù)美(měi)联储会(huì)再加(jiā)息25个基点。6月的美联储利(lì)率掉期合(hé)约(yuē)目前反映出(chū)，央行基准利(lì)率(lǜ)仅比当(dāng)前有效联邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会(huì)议(yì)中有一次(cì)加息的可能(néng)性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交易员认(rèn)为美(měi)联储在(zài)5月份加息几乎(hū)是肯定的(de)，且6月份有可(kě)能进(jìn)一(yī)步加息。除了大幅降低加息(xī)的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后美(měi)联储降息的(de)押(yā)注有所增加，他们预(yù)计到年底联邦基(jī)金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布(bù)伦特(tè)原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国内期货主力合约几(jǐ)乎(hū)全(quán)线(xiàn)下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布(bù)声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了一项(xiàng)将债务上(shàng)限问题和削减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要将债(zhài)务上(shàng)限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿(yì)美元的(de)政府(fǔ)支出。

　　同在周二(èr)，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)警告称，如果美(měi)国国会(huì)不提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产(chǎn)生的债务违约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未(wèi)来(lái)几(jǐ)年(nián)的利率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当(dāng)天(tiān)表示，债(zhài)务(wù)违(wéi)约将导致失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)，同时(shí)使美(měi)国家庭(tíng)在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增(zēng)加。耶伦称，提高或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会(huì)的一项“基本(běn)责任”，如果(guǒ)违(wéi)约(yuē)将(jiāng)产生(shēng)一场经(jīng)济和金(jīn)融灾难，使借贷成本永(yǒng)久(jiǔ)提高，增加(jiā)未来的投(tóu)资成本(běn)。如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)企业将面(miàn)临(lín)信(xìn)贷市(shì)场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和(hé)依赖社(shè)会(huì)保障的(de)老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的连(lián)任竞选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁(suì)高(gāo)龄”投入到(dào)一场新(xīn)的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜(bài)登(dēng)在推特上写道：“每(měi)一代人都要经(jīng)历为(wèi)了民主挺身而出(chū)的时(shí)刻，为了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信(xìn)这是我们的时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统的原(yuán)因。加入我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上了(le)一段视(shì)频。

　　法新社分析称，目(mù)前拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到第二任期结束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公(gōng)司(sī)（NBC）上周(zhōu)末(mò)发(fā)布的一项民调显(xiǎn)示，70％的(de)美国人包括51％的(de)民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的(de)人认为年龄是一个主要(yào)或(huò)次要(yào)原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各(gè)家(jiā)期货交易所公(gōng)布劳动节(jié)期间有关(guān)工作安排，调整相关期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金(jīn)水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自(zì)4月27日起(qǐ)第一(yī)个(gè)未出(chū)现单边(biān)市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为10％；白银(yín)期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)11％；镍、石(shí)油沥(lì)青期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自第一(yī)个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，黄(huáng)金期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日(rì)起第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际(jì)铜期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃(rán)料(liào)油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结(jié)算时，所有品种期货合约的交易保证金比例(lì)和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月(yuè)27日结算时(shí)起，菜粕、菜(cài)油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，自品(pǐn)种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边(biān)市的第一个(gè)交易日结(jié)算时(shí)起，上述品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金标准和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢(huī)复至(zhì)调整前水平(píng)。

　　大(dà)商(shāng)所(suǒ)通知(zhī)称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石(shí)油气期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为9％；其他期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后(hòu)，在各期(qī)货持仓量(liàng)最大(dà)的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报(bào)价的第一个交易日结算时(shí)起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为6％，套(tào)期保值交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为7％，投(tóu)机交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平恢复至节前标准；其(qí)他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平维(wéi)持不变。

　　中金所公告(gào)称(chēng)，自(zì)4月27日结(jié)算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大(dà)的合约未出现单边市的第(dì)一个交易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合约的(de)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权各合约的保证(zhèng)金调(diào)整系数(shù)根据(jù)相应股(gǔ)指期货的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行(xíng)调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业硅品种持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)无(wú)连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，工业(yè)硅期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些猪(zhū)期价大跌

　　昨日(rì)，生猪(zhū)期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙(sūn)一鸣表(biǎo)示，近期生猪(zhū)现货(huò)偏(piān)强(qiáng)的主要原因有四(sì)点：一是短期二次育肥(féi)造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政策(cè)面的支(zhī)撑；三(sān)是近(jìn)期降雨导致调(diào)运不便；四是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主要以(yǐ)预(yù)期为(wèi)主，昨日盘面下跌(diē)的(de)主要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小养户惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部分区域二(èr)次育肥采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈(liè)，期现货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期，但已注(zhù)入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本(běn)附近明显承压(yā)。同时，套保资金(jīn)介入。因此周二期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正(zhèng)常保有量的105％，一(yī)季度猪肉(ròu)产量1590万吨(dūn)，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处(chù)于高位(wèi)，意(yì)味(wèi)着今(jīn)年一季度去产能不(bù)及(jí)预期，供应偏宽松是事实。从目(mù)前的存栏以(yǐ)及屠(tú)宰企业(yè)库存来看(kàn)，今年下半年市场不会出现生(shēng)猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张(zhāng)的(de)状(zhuàng)态，供应(yīng)宽松(sōng)大(dà)概率(lǜ)延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农(nóng)业(yè)部(bù)监测数据显示，去年9月到今(jīn)年(nián)2月(yuè)全国新生仔猪数量各月环(huán)比(bǐ)增幅逐月增加，至少(shǎo)对应到今(jīn)年7月生猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏(lán)体重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤(jīn)，同比(bǐ)去年增加(jiā)约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重(zhòng)。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，目前生(shēng)猪养(yǎng)殖逐(zhú)步向(xiàng)规模化(huà)、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中(zhōng)大猪存栏(lán)量明显高于去年(nián)同(tóng)期，产能(néng)较(jiào)为充裕。同时(shí)，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪基础产(chǎn)能”目标细(xì)化为(wèi)“强化以(yǐ)能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的生猪产能调控”，将(jiāng)全(quán)国(guó)能繁母猪数(shù)量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品库存来(lái)看，随着(zhe)屠宰(zǎi)场持续(xù)入冻，冻(dòng)品库存持(chí)续攀(pān)升。卓创资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全(quán)国(guó)冻品库(kù)容率为(wèi)31.9％，明(míng)显高(gāo)于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不(bù)畅，待冻鲜价(jià)差恢复(fù)，冻品持(chí)续出库，目前冻品的高库存水平将(jiāng)抑制猪价(jià)上涨空间(jiān)。”张晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年(nián)生猪(zhū)消费总结为持续向好发展态势，政策引导及(jí)市场(chǎng)预期(qī)向好，加上居民收入(rù)增加、消费(fèi)意愿增强等利好因素，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际(jì)需求却一(yī)直不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的(de)需求大概率将回归到(dào)正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也表示，此次需(xū)求好转主(zhǔ)要在于冻品入(rù)库以及二育支撑，终端需求无实质性(xìng)好转。目(mù)前“五一”备货基(jī)本(běn)收(shōu)尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季度(dù)气(qì)温升高(gāo)，需求(qiú)逐步降低(dī)，预(yù)计需求再次(cì)回归至低迷状态。4月底到(dào)5月预计(jì)集团企业出栏(lán)计划或继续(xù)增加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供大(dà)于求状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面(耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些miàn)升水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪(zhū)整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终(zhōng)端备货启动，集(jí)团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反(fǎn)弹。然(rán)而(ér)，假期效应(yīng)过后，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价颓势不(bù)改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不(bù)过，市(shì)场预期二(èr)季度二次(cì)育(yù)肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情或(huò)好于一(yī)季度。按照官方能繁存栏(lán)数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理(lǐ)论出(chū)栏量处(chù)于逐(zhú)步增加的阶(jiē)段，并(bìng)于10月份达到理论出(chū)栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大(dà)概率环(huán)比下降。而11月份正值猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供减需增预期下，相对(duì)支撑(chēng)当(dāng)期(qī)生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国(guó)家良好调(diào)控之(zhī)下(xià)，能繁(fán)母猪产能并未过度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪(zhū)价不(bù)具(jù)备(bèi)持续(xù)大幅上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈(liè)的(de)背(bèi)景(jǐng)下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨风险积聚(jù)，操作上，建议(yì)养殖(zhí)端锚定(dìng)成本，择(zé)机卖出(chū)套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌(diē)，连续第三个交易日下滑(huá)，并触及约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油行情(qíng)变化多集中在(zài)需求端的(de)扰动，一方面(miàn)，印度洗船事件为盘(pán)面带来了压力；另一方面(miàn)，市(shì)场对于第二(èr)波(bō)新(xīn)冠疫(yì)情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加(jiā)速了盘(pán)面下(xià)滑。”国联期(qī)货农产(chǎn)品事业部分析师姜颖(yǐng)告诉期货日报(bào)记(jì)者，根据新加坡、日本等海外经验，第二(èr)波疫情的波及范围预计很大(dà)概率将小(xiǎo)于第(dì)一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油将(jiāng)回归基本(běn)面。从相关(guān)因素的(de)梳理来看，目(mù)前处于短多(duō)长空的(de)局面(miàn)。

　　据国海良(liáng)时(shí)期货油(yóu)脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了产地未来供需(xū)转宽松(sōng)的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货(huò)报(bào)价(jià)分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体相比上一个交易日(rì)均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构也(yě)显示出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及(jí)印尼(ní)可(kě)能放松DMO出口(kǒu)限制的担(dān)忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后(hòu)得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油(yóu)产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平(píng)均季节性减量。目前(qián)产地已步入(rù)增产季，在马来西(xī)亚(yà)摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来(lái)整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大增，库存超预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马来西(xī)亚出(chū)口骤降，斋(zhāi)月节(jié)备(bèi)货结(jié)束(shù)、主要进口国植物油供应(yīng)充(chōng)足，印(yìn)度3月(yuè)棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存仍有59万吨，植(zhí)物油库(kù)存则(zé)继续(xù)增高(gāo)至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争(zhēng)油脂的影(yǐng)响或将(jiāng)冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)郭文伟表(biǎo)示，检验机(jī)构AmSpec数(shù)据显示，马(mǎ)来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入(rù)季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今年4月(yuè)份工作日(rì)较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油库存预(yù)计开(kāi)始(shǐ)小幅度累库，且随着复产利多增强(qiáng)和出口前景不佳持续，后期马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压(yā)回调走势。

　　需求方(fāng)面(miàn)，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印(yìn)度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性(xìng)中性位置，其中棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进口量高达(dá)72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国内(nèi)食用油峰值库存问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决。截至3月末(mò)，其(qí)食用油总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根(gēn)据目前已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)负(fù)的(de)国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际(jì)棕榈(lǘ)油进口需求大(dà)概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油近(jìn)月(yuè)进口严(yán)重倒挂，远月(yuè)有所(suǒ)修(xiū)复，近月(yuè)进口偏低，远(yuǎn)月买船有所增加(jiā)。海关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月进口(kǒu)39万吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进(jìn)口量(liàng)预估分别(bié)在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油港口库存仍处(chù)在历(lì)史同期高(gāo)点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈油消费进一步好转，需(xū)求有(yǒu)望回升，国内棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为(wèi)，短期连盘(pán)棕(zōng)榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可(kě)能。5月份(fèn)东(dōng)南(nán)亚天气(qì)值得关注，目(mù)前已(yǐ)有少雨迹象，泰(tài)国最为明显，印尼次(cì)之。如(rú)果出现持续干燥天气，产区增产节奏将被打(dǎ)破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在姜颖(yǐng)看来，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进(jìn)口到港数量将明(míng)显减少(shǎo)。在此基础上，随(suí)着天(tiān)气升温，棕榈(lǘ)油(yóu)消费(fèi)季节性(xìng)回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫情虽可能有(yǒu)影响，但无法(fǎ)改变(biàn)消(xiāo)费逐步恢复的大(dà)势，国(guó)内(nèi)库存短期内仍(réng)可能加速去化(huà)。长期市场对于(yú)未来(lái)供应(yīng)充裕的预期(qī)基本一致(zhì)。天气情况(kuàng)有所(suǒ)好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入(rù)增产周期，供应增加而出口需求较差，未来产(chǎn)地存在累库预(yù)期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来存在(zài)集(jí)中供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素(sù)对盘面有一定(dìng)支(zhī)撑，价格(gé)或以区间调(diào)整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格(gé)局(jú)，叠(dié)加全球宏观经济环境偏弱(ruò)，价格重心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些