大型股推动了2023年的美股市场(chǎng)的反弹，但(dàn)这种情况可能(néng)不(bù)会持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面临的(de)抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到(dào)目前(qián)为止，股(gǔ)市一直保持(chí)稳定，更多的是(shì)向优(yōu)质资产和(hé)现金转移，这种情况比(bǐ)我们想象(xiàng)的要持(chí)续得长一些，但我(wǒ)们仍然认为(wèi)，最终股(gǔ)价将更全面(miàn)地(dì)反映经济(jì)衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)集(jí)中在一个领域，因(yīn)此(cǐ)只有少(shǎo)数几只大型公司(sī)的股票引领市场(chǎng)走(zǒu)高。他(tā)同(tóng)时也补充(chōng)道，市场行(xíng)为通(tōng)常(cháng)与(yǔ)增(zēng)长放缓的经济环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典型的(de)周期后期行为，即随(suí)着(zhe)经(jīcos180°是多少，cos180度等于多少ng)济增长开始减速，但(dàn)并未进入负增(zēng)长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的股(gǔ)票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投(tócos180°是多少，cos180度等于多少u)资者将越来越看空股(gǔ)市，并开始(shǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增(zēng)长数据开始进一步减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对(duì)高质(zhì)量资产的投资转向对现金的投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比周期性公(gōng)司面临(lín)更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市(shì)场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的观(guān)点是，大型科技股一直(zhí)受益于其(qí)他行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种(zhǒng)轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常(cháncos180°是多少，cos180度等于多少g)发(fā)生在(zài)市(shì)场反弹(dàn)的后期。”

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