在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在(zài)近期(上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表qī)才(cái)有明显企稳上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个(gè)项(xiàng)目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置(zhì)上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储(chǔ)能(néng)业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据(jù)计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需(xū)求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应量的(de)领域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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