为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chu府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀án)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一(yī)个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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