分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一(yī)定出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基金监管(guǎn)暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面对重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的基金管理人提(tí)出了更为(wèi)严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力(lì)和透明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部(bù)分(fēn)追求高收(shōu)益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或(huò)者金融产品关联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大(dà)风险(xiǎn)，可能(néng)对资本市(shì)场和金融体系(xì)产生重大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被(bèi)纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动(dòng)向中国(guó)证监会(huì)报告：基金资产(chǎn)净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的符合重要货币市(shì)场(chǎng)基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘(hóngknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词)余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三只基金规(guī)模(mó)超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户数来(lái)看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人(rén)达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万(wàn)个(gè)的货币市场基(jī)金，监管要(yào)求更加严格，基金(jīn)管理人需(xū)要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将(jiāng)促(cù)使基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管(guǎn)理和(hé)产品合规(guī)性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保护投资(zī)者的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提升资管机构的风(fēng)险管(guǎn)理能力(lì)，实现风险(xiǎn)分散化，防(fáng)止(zhǐ)风(fēng)险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安(ān)全产(chǎn)品收益率回落(luò)至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归本(běn)源的主动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了(le)重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的附加(jiā)监(jiān)管要求，指出(chū)基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究(jiū)、人(rén)员(yuán)配(pèi)备、系(xì)统运(yùn)营、客户(hù)服(fú)务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市场基金管理规(guī)模相匹配(pèi)know过去分词是什么写，know过去分词是什么词，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的(de)基(jī)金经理不(bù)得少于2人。在(zài)薪酬考核(hé)方面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管理人员、基金经理(lǐ)等(děng)相关(guān)人员(yuán)的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的规(guī)模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也(yě)需要满足多(duō)项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公(gōng)司发行的(de)证券市值(zhí)不得超(chāo)过(guò)基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投(tóu)资(zī)于具有基(jī)金托(tuō)管人资格(gé)的同一商业(yè)银行发行的金融工具占基金资(zī)产(chǎn)净值的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于流(liú)动性受(shòu)限资(zī)产的规模合(hé)计(jì)不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的平均剩余期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金交(jiāo)易(yì)行为(wèi)管(guǎn)理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确(què)认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其(qí)持(chí)有份额超(chāo)过基金总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风(fēng)险准备金比例(lì)不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的(de)重要举措。部分货币(bì)市场基(jī)金(jīn)规(guī)模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件(jiàn)时(shí)，可能会对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是为(wèi)了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市(shì)场基金防范(fàn)流动性风险的(de)能(néng)力将(jiāng)进一步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基金的风(fēng)险防控和(hé)监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综(zōng)合(hé)评估重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定(dìng)合(hé)理有(yǒu)效的风险应(yīng)对预案(àn)。风险应对预案(àn)应当(dāng)报中国(guó)证监会备(bèi)案(àn)，中国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关部门(mén)成立风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促(cù)基(jī)金管理人及(jí)相关市(shì)场主体依据风险应对预案等对重要货币市场(chǎng)基金实施(shī)风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定》的实(shí)施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业(yè)内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币(bì)基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分投(tóu)资者造成(chéng)一定影响，例(lì)如可能(néng)会对一些(xiē)追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定(dìng)冲击。此外(wài)，新规可(kě)能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产品(pǐn)退出市(shì)场，投资者需要注意选择(zé)合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其(qí)他资管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规模基(jī)金如出(chū)现风险事件，或将(jiāng)对社会稳(wěn)定产生(shēng)不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了(le)重要货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利(lì)益(yì)。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，货币市(shì)场基金的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分(fēn)散化(huà)、安全(quán)化程(chéng)度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点货币基金名(míng)录内，可能是投资(zī)者选择考量的潜(qián)在(zài)背(bèi)书因(yīn)素(sù)之(zhī)一。预计(jì)全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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