用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第(dì)二(èr)阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最(zuì)大(dà)亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来(lái)连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。与此对应的(de)是，2020年以来公(gōng)司股(gǔ)价(jià)持(chí)续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大(dà)增、股价(jià)大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季(jì)最大亏损

　　兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗trong>净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发(fā)布的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利(lì)11.8亿(yì)元的(de)历史(shǐ)最(zuì)高点之(zhī)后，用友网络连续第(dì)三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月(yuè)创下历史(shǐ)新高之后，用(yòng)友网络股价(jià)就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等投资(zī)者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进(jìn)行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了(le)不(bù)少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露(lù)定增(zēng)结果，增发数(shù)量约(yuē)1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时，在(zài)定增市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了(le)定增，投(tóu)入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定(dìng)增结(jié)束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预(yù)期(qī)，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而(ér)葛(gé)卫东(dōng)的总持股数(shù)，也从2022年一季度的(de)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗7626万股，到2022年三(sān)季度末退出(chū)前十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络(luò)股价大跌。

　　云(yún)服务转型第(dì)二(èr)阶段(duàn)道(dào)阻且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络(luò)的发(fā)展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)企(qǐ)业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务(wù)业务，引领中(zhōng)国企业(yè)级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入(rù)新(xīn)的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和(hé)运营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正式发布了完全基于(yú)互联网(wǎng)架构(gòu)的企业互联(lián)网开发平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台、财务云、人(rén)力云等云产品得(dé)到逐(zhú)步发展，各领域(yù)云上线运(yùn)营、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年(nián)开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第(dì)一个(gè)阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面世、云平(píng)台(tái)及领域服务快速发展，第二(èr)个阶段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发(fā)和(hé)持续(xù)迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友网络云服务(wù)转型取(qǔ)得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为公(gōng)司主要收入来源并继续扩大收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市场份额来(lái)看，用友(yǒu)却还(hái)是没有多大突破。《2021年(nián)中国(guó)工业软件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股价直接(jiē)跌(diē)停(tíng)。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定会面(miàn)向外部(bù)市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应(yīng)出市(shì)场对用友在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市(shì)场竞争(zhēng)力信心的(de)严重不足，也(yě)反应(yīng)了其在高(gāo)端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务(wù)和股价(jià)上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营(yíng)收逐渐(jiàn)增长的同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营(yíng)收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏(tà)步不(bù)前(qián)，净利(lì)润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大(dà)的提升空间。但从(cóng)目(mù)前的情况来(lái)看，用(yòng)友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且(qiě)长。

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