5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连(lián)续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的(de)关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他(tā)年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续(xù)推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行(xíng)通道、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利(lì)释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地产等(děng)领域带来的铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢(de)经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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