云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人

　　本(běn)轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大(dà)都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市(shì)政(zhèng)府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决方案(àn)能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一(yī)步(bù)，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但(dàn)由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有(yǒu)可(kě)能面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术(shù)含(hán)量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事(shì)电力工程技术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工(gōng)程技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账(zhàng)多(duō)，现金流(liú)差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为(wèi)智能手机(jī)、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模(mó)组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信射(shè)频前(qián)端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的(de)价(jià)值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国(guó)家级(jí)高新(xīn)技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极高的(de)军工(gōng)企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服(fú)务提供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户(hù)提(tí)供(gōng)移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务及(jí)技(jì)术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模(mó)式(shì)是获得购销差价(jià)或(huò)服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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