今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐ历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么n)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显示出(chū)一种积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来(lái)看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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