自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出当年非典为什么神秘结束了(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国当年非典为什么神秘结束了泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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