投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关(guān)注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎(yeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数íng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价格(gé)买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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