自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(j断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ī)金加速(sù)布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理>“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其(qí)他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。