本轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布(bù)技术(shù)产业(yè)化整体解决方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是(shì)锂电池(chí)生产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率(lǜ)、传感和传输(shū)应(yīng)用(yòng)领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧(jiù)研(yán)发(fā)投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也(yě)预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营业(yè)务收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工程技术服(fú)务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化模组研发能(néng)力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼(jiān)具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释>

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发(fā)投入，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估值却推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要(yào)从事防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军工企业(yè)，实(shí)在(zài)无(wú)法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释间(jiān)商，互联(lián)网卖流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其(qí)他(tā)通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司(sī)越(yuè)来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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