分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出(chū)清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系结构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管(guǎn)理等多(duō)方面对重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)基金管理人提出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收(shōu)益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者(zhě)投资者人(rén)数较多(duō)、与其他金融机构或者(zhě)金融(róng)产品关(guān)联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资本市场和金融体系产生重(zhòng)大(dà)不利影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下(xià)列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在10个(gè)工作日(rì)内(nèi)主动(dòng)向中国证监会(huì)报告：基金资产净值连(lián)续20个(gè)交易日超过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持(chí)有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定的符(fú)合(hé)重要(yào)货币市场基(jī)金特征(zhēng)的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余(yú)额宝货币(bì)、易方(fāng)达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的(de)货币市(shì)场基金，监(jiān)管要(yào)求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗风(fēng)险能(néng)力(lì)，并明确风险防控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促使(shǐ)基金公司(sī)更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和产品(pǐn)合(hé)规性(xìng)，提(tí)高产品的(de)透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投资者的(de)利益(yì)。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉相承，都是为(wèi)了提升(shēng)资(zī)管(guǎn)机(jī)构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收(shōu)益率回(huí)落至(zhì)与其风(fēng)险(xiǎn)相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水平。随(suí)着(zhe)资管(guǎn)新(xīn)规(guī)的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市场基金的(de)附加(jiā)监(jiān)管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危机(jī)应(yīng)对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩(kuò)张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的高级(jí)管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关人(rén)员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或者间(jiān)接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运(yùn)作(zuò)指标(biāo)方面(miàn)，也需要满足多项要(yào)求(qiú)。例如(rú)，持有一(yī)家公(gōng)司发行的证券市值不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管(guǎn)人资(zī)格的同一商业银行发行的(de)金融工具(jù)占基金资产净值的(de)比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的(de)平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出现接受单一投资者申购申(shēn)请后导致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基(jī)金(jīn)总份(fèn)额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的管理费、托管费中计(jì)提的(de)风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重5k是多少钱 5k是什么意思要举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而动全身”的重要影响，当出现风险事(shì)件时，可能会(huì)对金融市场(chǎng)的流动性(xìng)安(ān)全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从(cóng)投资比(bǐ)例、久期、可变现资(zī)产的限制，都是为(wèi)了更高流(liú)动性考虑，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金防范流动性风险的能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对预案

　　在(zài)重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合(hé)评估(gū)重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基(jī)金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关(guān)市场主体共同制定合理有效的风险应(yīng)对(duì)预案(àn)。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中国(guó)证监会备案，中国证(zhèng)监会对(duì)风险应对预(yù)案的有(yǒu)效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人(rén)及相关市场(chǎng)主体依据(jù)风险应对(duì)预案(àn)等对重(zhòng)要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于投资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能(néng)会(huì)对部(bù)分(fēn)投资者造(zào)成一定影响，例如可能(néng)会对一些追求高(gāo)收益(yì)的投资者(zhě)造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导(dǎo)致(zhì)一些(xiē)货币基金规模较小的(de)产品退出市(shì)场，投资者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)的投(tóu)资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市(shì)场基金具有着(zhe)投(tóu)资者数量庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较低(dī)的(de)特点(diǎn)。部分规模(mó)较(jiào)大的货币(bì)规模基金如出现风险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升了重要(yào)货币市场基(jī)金的资产安全要(yào)求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》施行后，货(huò)币(bì)市(s5k是多少钱 5k是什么意思hì)场(chǎng)基金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化、安全(quán)化程(chéng)度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重点(diǎn)货币(bì)基金(jīn)名录内，可能是投资者选择考量的潜(qián)在(zài)背(bèi)书因素之一(yī)。预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

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