在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性”。蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译>

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增(zēng)速将会比动力(lì)电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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