美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的(de)最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍然太(tài)高(gāo)了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力(lì)对经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投(tóu)资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的(de)产品和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内(nèi)的(de)其他(tā)人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策(cè)走向，由于(yú)全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性(xìng)和近期银行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是(shì)否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不会(huì)给出一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关重要的是(shì)不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了(le)进一步提高利(中国有多少万大军，中国多少万兵力lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些(xiē)时(shí)候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美(měi)联(lián)储极有可(kě)能(néng)在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预(yù)期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力(lì)导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者提(tí)到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出(chū)现严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市(shì)场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào)了(le)有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国(guó)会谈(tán)判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于(yú)美(měi)国联(lián)邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几(jǐ)周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在可能松了(le)一口气，因为他(tā)们(men)有空间(jiān)从(cóng)现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的(de)英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英中国有多少万大军，中国多少万兵力(yīng)特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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