投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、中国内战打了几年，中国内战打了几年时间人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(t中国内战打了几年，中国内战打了几年时间óu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最(zuì)大的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的(de)营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业成(chéng)交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的(de)算(suàn)力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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