今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战），美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案(àn)》，黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的(de)债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸权的黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党占据(jù)参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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