随着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好的(de)态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际(jì)数据来看，其(qí)表现超出市(shì)场预(yù)期。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张(zhāng)凌(líng)璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期增(zēng)长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看(kàn)来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通(tōng)过进口来(lái)补充使用(yòng)量(liàng)。这部分进口增量到港(gǎng)后直接进(jìn)入(rù)下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场的冲击(jī)程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在(zài)一定程度上可能(néng)会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少(shǎo)从国(guó)内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(c三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式hún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极端(duān)天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲突(tū)导致美(měi)国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出(chū)口市(shì)场新(xīn)增南美和非(fēi)洲(zhōu)的份额，都是带动(dòng)去年(nián)全年(nián)纯碱出口大幅提升(shēng)的导(dǎo)火索。今年随着国际(jì)能源价格的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价格(gé)处于全球高位之时(shí)，纯碱出(chū)口还能保持增长态势(shì)，也(yě)确实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在延续三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式。”在(zài)方正中(zhōng)期期货(huò)分(fēn)析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出(chū)口量能在(zài)去年高基(jī)数的(de)基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能会(huì)受到一定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的(de)预期走弱。主要在于国外能源的(de)回落背景下供应的回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同(tóng)时伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使得(dé)出口出现(xiàn)了环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧(jiù)较(jiào)好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原(yuán)因可(kě)能是(shì)前期待发订单，一(yī)部(bù)分是外(wài)围需求从去年的出口角(jiǎo)度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从(cóng)该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年高增长的态(tài)势(shì)。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看，3月(yuè)出口均价(jià)368美(měi)元/吨，部分长协价格可(kě)能更(gèng)低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式注纯(chún)碱出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至(zhì)国(guó)内大型(xíng)玻璃(lí)厂(chǎng)在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高位(wèi)。但如果是供给(gěi)海外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求回落导(dǎo)致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期的(de)变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出(chū)口(kǒu)数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而已，也并一定(dìng)能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降、进口提升(shēng)的趋(qū)势仍(réng)是大方向，但由(yóu)于(yú)国(guó)内进出(chū)口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某(mǒu)个月(yuè)或数(shù)月，进出(chū)口超预期变化(huà)可能(néng)会(huì)对(duì)阶段性的行情(qíng)产生情绪(xù)和(hé)供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步(bù)收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年下(xià)降。“后续海外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口有继续增(zēng)加预(yù)期(qī)，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯(chún)碱价格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明(míng)认为，短(duǎn)期内(nèi)市场(chǎng)悲观(guān)预期或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期(qī)现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出口走弱的(de)预(yù)期(qī)基(jī)本被消化(huà)，进口的量相对来(lái)说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡(héng)相对(duì)宽松。在他看来，未来出(chū)口的(de)走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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