公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报进入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位(wèi)均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩白酒股(gǔ)进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者(zhě)可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司的(de)发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事(shì)件(jiàn)，消费今(jīn)年大(dà)概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继续(xù)关注(zhù)整个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年始终做(zuò)正确(què)的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步(bù)回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相关(guān)银(yín)行，市场(chǎng)情绪(没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该(gāi)基(jī)金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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