自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着逆势投(tóu)资的(de)特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持在(zài语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也(yě)在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎ语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么n)业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产(ch语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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