今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金股票市(shì)值占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基(jī)于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度(dù)超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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