30年“不败(bài)”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如此低价(jià)可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落(luò)，上证指数今天又跌四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板(bǎn)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的(de)转债如(rú)今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特(tè)还在一字(zì)跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什(shén)么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可(kě)能(néng)面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过(guò)去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价(jià)格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指数(shù)周(zhōu)二在券商、银行等(děng)金(jīn)融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示(shì)，近期市场波(bō)动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数(shù)据(jù)走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基(jī)数(shù)效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非金融企业(yè)盈利全(quán)年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造(zào)业(yè)库(kù)存及产(chǎn)能周期位(wèi)置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源基金(jīn)近(jìn)日(rì)也表示，后续来看市场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内(nèi)需(xū)同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内外(wài)流(liú)动性(xìng)仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱(ruò)复苏(sū)下流动性大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本已定价美联(lián)储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的(de)流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部(bù)的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在(zài)内需(xū)修复(fù)、外需韧(rèn)性，且(qiě)国(guó)内政策呵护延续、外(wài)资(zī)流出(chū)压力不大下市场无大(dà)风险，震荡修复延(yán)续。

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