五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第(dì)四家倒(dào)下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强(qiáng)调，美(měi)国(guó)银(yín)行业危(wēi)机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国(guó)政(zhèng)抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年府债务规模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的(de)情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国(guó)政府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的(de)首(shǒu)次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值约(yuē)23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债率约达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出(chū)又使得经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货(huò)虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大(dà)概(gài)率已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一(yī)轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性的(de)大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)已经触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计(jì)3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从(cóng)国(guó)内期货(huò)的(de)文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候(hòu)，最(zuì)终却(què)发现它(tā)还是没有来，总是(shì)在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初(chū)恋一样去等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他(tā)们都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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