财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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