本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输(shū)应(yīng)用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工(gōng)解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快(kuài)熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在22年结束女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一(yī)半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领域(yù)的数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗(qí)下子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是(shì)趋(qū)势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设(shè)等服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本质(zhì)上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频(pín)前(qián)端(duān)发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国(guó)家(jiā)级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户(hù)提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相(xiān女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束g)关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解决方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据客(kè)户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是卖视(shì)频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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