在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌(diē)走势，激起了基民(mín)的热(rè)烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个(gè)跌(diē)停(tíng)板才(cái)和净值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓人”……到底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经大幅(fú)回落。与此同时(shí)，科创(chuàng)50、创业板指继续受到资金的青睐(lài)，今年以来(lái)创(chuàng)业(yè)板ETF净(jìng)买入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前(qián)，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动(dòng)较大。截(jié)至5年(nián)22日，两(liǎng)只(zhǐ)产品的(de)溢价率分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可能(néng)遭(zāo)受重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的(de)表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅都超过了(le)16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资(zī)者的追捧热(rè)情在风(fēng)险提示后有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只(zhǐ)产品规(guī)模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数的(de)产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金(jīn)净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现(xiàn)了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅(fú)在(zài)亚太市场高(gāo)居(jū)前(qián)列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产(chǎn)品(pǐn)流通盘(pán)不够大，短期内受到资(zī)金的净买入，产生了(le)供不应求(qiú)的情况，就会推高二级市场价(jià)格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品(pǐn)的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期(qī)出现高溢价，也就意味(wèi)着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指(zhǐ)数正(zhèng)常(cháng)走(zǒu)势和涨跌幅(fú)的状态，也就(jiù)是(shì)会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回(huí)归的过程，就会产生二级市场(chǎng)价格(gé)的下跌，因此，建(jiàn)议投资者(zhě)不要(yào)盲目买入(rù)高溢(yì)价品种，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年(nián)年(nián)初(chū)以来(lái)日本股(gǔ)市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市期(qī)日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱(qū)动(dòng)：一是随(suí)着美联储加息预期(qī)下(xià)降(jiàng)和日央行紧缩预(yù)期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交易所上市(shì)公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三(sān)是(shì)今年东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值企(qǐ)业(yè)可(kě)能采取股票回购等方式提振股价，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票被宣布回(huí)购(gòu)；四是近期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大(dà)举投资日(rì)本股市等，推动市(shì)场(chǎng)对(duì)日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短(duǎn)期过快上(shàng)涨带来的(de)投(tóu)资风险，并提示投资者，海外(wài)投资可能会涉及(jí)相关的汇(huì)率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资(zī)者(zhě)在(zài)自己能力圈内投(tóu)资，避(bì)免盲(máng)目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨日(rì)净(jìng)申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入(rù)方向来(lái)看(kàn)，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入资(zī)金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入(rù)资金相(xiāng)对居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流入(rù)资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气(qì)度回升的(de)半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的(de)医疗、恒(héng)生互联网等，也都(dōu)受到资(zī)金(jīn)的追逐，净(jìng)流入(rù)资金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板(bǎn)相关指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华安基金(jīn)指数与量化投资部表(biǎo)示(shì)，随着前(qián)期(qī)创业板50指数的回调(diào)，当前(qián)估值已来到30倍(bèi)的历(lì)史低位(wèi)区间，且一季报(bào)显示(shì)成分股(gǔ)净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàn岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市g)好趋势(shì)明显，持(chí)续(xù)关(guān)注板块趋势反转机(jī)会(huì)。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的政(zhèng)治局(jú)会议提出“要夯实科(kē)技自立(lì)自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)。要巩固和(hé)扩(kuò)大新(xīn)能(néng)源汽车(chē)发展优势，加快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设(shè)和配(pèi)套电网(wǎng)改(gǎi)造。要重(zhòng)视(shì)通用(yòng)人工智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态(tài)，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这(zhè)宣(xuān)示着(zhe)国内经(jīng)济发展(zhǎn)动能(néng)要加快转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及(jí)人工智能(néng)将是经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性(xìng)新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业(yè)的创(chuàng)业板持续受益(yì)于政策红利，该机(jī)构建议关注(zhù)创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流(liú)出(chū)方向看，表现(xiàn)相(xiāng)对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金(jīn)份额流(liú)失4亿(yì)份，资金净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方中证(zhèng岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也(yě)分别有超过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现百亿体量(liàng)的资金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主(zhǔ)题(tí)行业的资金出(chū)现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观(guān)察各类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性机会(huì)，当(dāng)前市场对题(tí)材的追捧热度(dù)仍持(chí)续(xù)偏高(gāo)。“传媒板块(kuài)近期跌幅居(jū)前，主因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续关注资(zī)金(jīn)合力(lì)最强的人工智能与央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作热(rè)度回(huí)落、且经济复苏趋势(shì)确(què)立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机(jī)会，尤其(qí)是大众消费等领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数字化(huà)对生产力(lì)的提升，重(zhòng)点关(guān)注计算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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