钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传(chuán)艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经(jīng)给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场(chǎng)对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何(hé)消化？过(guò)往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差(chà)地(dì)别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项(xiàng)目(mù)如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力(lì)较弱、钠(nà)电(diàn)池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大(dà)落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着钠电关(guān)键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技(jì)于(yú)去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义(yì)合作设立控股孙(sūn)公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的(de)产(chǎn)能(néng)2023年投产(chǎn)，二(è电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文r)期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科(kē)技(jì)宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右(yòu)的(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文de)温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技(jì)术水平等(děng)涉(shè)及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回(huí)复的公(gōng)告》补充(chōng)披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资推波(bō)助(zhù)澜(lán)，但归根结(jié)底还是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增(zēng)预案，钠(nà)电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此(cǐ)前对交易所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不(bù)止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在(zài)公(gōng)开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的(de)时间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿(yì)元的(de)盈利水平(píng)显然难以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本(běn)/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公司(sī)经营(yíng)规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏力可(kě)见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给(gěi)深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根(gēn)据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的(de)钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲中所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年后(hòu)公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资(zī)金(jīn)实力有限(xiàn)公(gōng)司外(wài)，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露(lù)威(wēi)胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和(hé)性能来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池(chí)与(yǔ)巨(jù)头们(men)不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型(xíng)、华(huá)语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目(mù)合作(zuò)或(huò)战略合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资(zī)者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前(qián)订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客(kè)户(hù)签订(dìng)了销售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体(tǐ)的(de)客(kè)户名称和(hé)订单金额(é)，一直(zhí)语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠电池(chí)分析(xī)师汪(wāng)奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能(néng)中可以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录(lù)中预(yù)测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作(zuò)为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持(chí)续下跌(diē)会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电池(chí)能够起到(dào)对锂电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存(cún)在，并且(qiě)随(suí)着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步(bù)下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年(nián)钠电(diàn)产业(yè)规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池(chí)有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价(jià)持(chí)续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资(zī)履(lǚ)历发(fā)现，传(chuán)艺(yì)科技在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投计划(huà)可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使用了(le)7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的(de)实施(shī)地点变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目剩(shèng)余资金(jīn)全(quán)部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更(gèng)募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的(de)后果就是原(yuán)有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文