5月(yuè)23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白(bái)糖价格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国(guó)食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于(yú)广西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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