五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也(yě)是美(měi)国(guó)历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第(dì)一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(m元首制的实质是什么，元首制的内容ěi)元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会(huì)产(chǎn)生周(zhōu)期(qī)。有借就(jiù)要有(yǒu)还(hái)，借(jiè)钱(qián)的(de)时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务(wù)规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级(jí)别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　元首制的实质是什么，元首制的内容

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很(hěn)可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个(gè)机(jī)会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却(què)发(fā)现(xiàn)它还是(shì)没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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