北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小(xi大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流ǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

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　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明确的偏(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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