本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提(tí)升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继续降低投社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依(yī)然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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