今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光蝴蝶会采蜜吗模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度(dù蝴蝶会采蜜吗)相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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