芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应(y西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学īng)”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三(sān)个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人(rén)员比(bǐ)去年同期多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增(zēng)失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由于(yú)工作经验(yàn)和(hé)技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学lt="芦哲&；占烁：青年就业(yè)—从三因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何(hé)处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907505.png">

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特(tè)点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化(huà)。房地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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