国内“五一”假(jiǎ)期(qī)来了，但海(hǎi)外市场风险依旧不容忽视。在(zài)美国多项重要(yào)经(jīng)济数(shù)据出炉后，美(měi)联(lián)储也将(jiāng)召开(kāi)5月(yuè)议(yì)息会议，市(shì)场普遍预期将继续(xù)加息(xī)25BP。在利好利空消(xiāo)息交织下，节后市场(chǎng)走(zǒu)势将如何演绎？

　　美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)股价已累(lèi)计下跌(diē)90％以上

　　截(jié)至周五收(shōu)盘(pán)，美国第一共和银行的股(gǔ)价收(shōu)跌43.2％，盘中一度(dù)腰斩，且(qiě)多次触发停牌(pái)，原因(yīn)是达成救助协议以维(wéi)持该银(yín)行运(yùn)营的希望(wàng)在变得(dé)渺茫。该股今年已下(xià)跌90％以上(shàng)。消息(xī)人(rén)士称，该(gāi)银行很有可能会被美(měi)国联邦(bāng)储蓄保险公司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根据美媒(méi)报(bào)道，自美国第一共和银行(xíng)公(gōng)布其(qí)第一季度存(cún)款下降40.8％至1045亿美(měi)元后，该银行股价在(zài)接下来的两天内下跌超(chāo)过60％，创下历史新(xīn)低。目(mù)前包括来自美国联邦储蓄保(bǎo)险公(gōng)司(sī)、财政部和美联(lián)储(chǔ)的(de)官员(yuán)正在(zài)与其他银行进行协调会议(yì)，为第一共和银行(xíng)制定救助计(jì)划。

　　美(měi)联储(chǔ)反省硅(guī)谷银行(xíng)倒闭，寻求大范围加强(qiáng)银行规管(guǎn)

　　在当地时间4月28日公布的内部(bù)审查报告中，美联储承(chéng)认(rèn)，对(duì)于上月硅(guī)谷(gǔ)银行的倒闭(bì)案(àn)，美联储难辞其咎，倒(dào)闭既源于该行自(zì)身风(fēng)险管(guǎn)理薄(báo)弱，也和美联(lián)储的(de)审查督(dū)导行(xíng)动拖(tuō)沓(dá)有关。

　　美(měi)联储认为，银行(xíng)业(yè)审查员未(wèi)能采取(qǔ)有力行动解决硅谷银行(xíng)越来越多的问题。美联储(chǔ)负责(zé)金融业监管的(de)副(fù)主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分认识到，随(suí)着硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行的规模(mó)扩大(dà)、复(fù)杂性增加(jiā)，该行变(biàn)得有(yǒu)多么不堪一击。他们的确发现(xiàn)了风险，却没有采取足够的措施，保证该行足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行(xíng)倒闭有四大(dà)成因，其中(zhōng)三点都和美联储监管不力(lì)有关(guān)。他(tā)说，美联(lián)储监管者的错(cuò)误部分源于(yú)，特朗普执政时(shí)的金融(róng)业改革普(pǔ)遍放松了对中等(děng)银行的规(guī)管(guǎn)。

　　巴(bā)尔(ěr)还提到，美(měi)联储的文化转变似乎导致联储的监管变(biàn)得更宽松。这些变(biàn)化体现在降低标准、增(zēng)加复杂性，以及监(jiān)管方式(shì)不够自信果断，它们(men)阻碍了有(yǒu)效的监管(guǎn)。

　　美联储认为，其银行业审查员已经(jīng)确(què)定(dìng)了硅谷银(yín)行存在导致其倒(dào)闭的一大(dà)问题——利率相关风险，但(dàn)美联(lián)储自(zì)身(shēn)的流程“过于审慎”，侧重在采取行动以前累积过(guò)多的(de)证(zhèng)据。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)数据显示(shì)，截至倒闭时，硅谷银行收到31项(xiàng)监管机构(gòu)的公开审查报告或警告，数量是其他银(yín)行的三倍。报(bào)告(gào)称(chēng)，随(suí)着硅谷银行壮大，近些年美(měi)联(lián)储忽视(shì)了范围更(gèng)广的问题，比如该(gāi)行多年来一直突破内部(bù)风(fēng)险限(xiàn)制，其采(cǎi)用的流动性指标(biāo)却显示(shì)，存款基础稳(wěn)定，其利率相关风险还被评为(wèi)令人满意。

　　巴尔透露，美联储将重新审(shěn)查，适用于(yú)资产超过千(qiān)亿美元(yuán)银(yín)行的一(yī)系列规定，包括压力测试和流动性要(yào)求，将重新(xīn)评估，怎样监督(dū)和(hé)监管一家银行(xíng)对利率(lǜ)流动性(xìng)风(fēng)险的风控。

　　巴(bā)尔(ěr)说，硅谷银行倒闭(bì)表明(míng)，需要对(duì)范围更广泛(fàn)的银行强化适用(yòng)的标(biāo)准，联(lián)储(chǔ)应(yīng)考虑(lǜ)，让更(gèng)大范围的银行(xíng)适用标(biāo)准和的流动性规定。他呼吁，重新评估，对于超(chāo)过25万美元(yuán)联邦保险上(shàng)限的银行(xíng)存款，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美联储(chǔ)应要(yào)求更广泛(fàn)的(de)银行考虑到可出售证券的未实现损益，以便(biàn)让银行的资本要(yào)求(qiú)更(gèng)好地匹配(pèi)其(qí)财务(wù)状(zhuàng)况和风险(xiǎn)。他暗示，对资本规划和风险管理不足(zú)的(de)公司，美联储可能增加资(zī)本或流(liú)动性的(de)要求(qiú)，或者限制股票回购、股息支付(fù)或高管薪酬。

　　美总统拜登批(pī)准内(nèi)华达(dá)州和佛(fú)罗里(lǐ)达州重大灾难(nán)声明

　　据(jù)央(yāng)视新闻消息，根据(jù)美国白宫当地(dì)时(shí)间4月(yuè)28日的声(shēng)明(míng)，美国总统拜登批准内华达州重大灾难声(shēng)明(míng)，他(tā)下令为3月8日至3月19日期间受冬季风暴(bào)影响(xiǎng)的地区提供(gōng)联邦援助(zhù)。

　　此(cǐ)外(wài)，拜登(dēng)还于27日晚批准佛(fú)罗里(lǐ)达州重大灾难声(shēng)明，他下(xià)令为4月12日至4月14日期(qī)间(jiān)受严重风暴影(yǐng)响的地区提供(gōng)联邦援助(zhù)。

　　联(lián)邦(bāng)援助资金可在(zài)成本分担的基(jī)础上提供给(gěi)州政(zhèng)府和符合条(tiáo)件(jiàn)的(de)地方政府以及(jí)某(mǒu)些私(sī)人非营利组(zǔ)织，用于受(shòu)灾害影响地区的应(yīng)急和修(xiū)复(fù)工作。

　　欧(ōu)盟与波兰等五国就乌(wū)克兰农产(chǎn)品相关事宜达成原则性协(xié)议(yì)

　　据央视新闻消息，当地(dì)时间28日(rì)，欧(ōu)盟委员会执行副主席东布罗夫斯(sī)基斯对外宣布，欧委会(huì)已与保加(jiā)利(lì)亚、匈(xiōng)牙利、波兰、罗(luó)马尼亚和斯洛(luò)伐克(kè)就乌克兰农产品相(xiāng)关(guān)事宜达成(chéng)原则(zé)性协议。

　　东(dōng)布(bù)罗夫斯(sī)基斯表示(shì)，欧盟已(yǐ)采取行动解决欧(ōu)盟成员国(guó)和乌克兰(lán)农民(mín)的担(dān)忧。具体措施包括推动波兰、斯洛伐克、保(bǎo)加利亚(yà)等国撤回针对乌(wū)农产品的单边措施。从(cóng)欧盟层面对小麦、玉米(mǐ)、油菜籽、葵(kuí)花籽(zǐ)等4种(zhǒng)农产(chǎn)品实施保障措(cuò)施。为5个受(shòu)影响的成员国农民提(tí)供(gōng)1亿欧元的一(yī)揽子支持。此外，欧盟将继续推进包括葵花籽油等(děng)产品的(de)倾销调查(chá)。欧盟将进一步确保乌(wū)克兰农产品通过(guò)欧(ōu)盟通道出口(kǒu)到其他国家。

　　美国滞胀(zhàng)困境(jìng)：经济继续放缓，通胀依旧(jiù)高企

　　4月(yuè)28日，美国商务部最新公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示，美国3月核心(xīn)PCE物价指数(shù)同比(bǐ)上升4.6％，预估为(wèi)4.5％，前值为4.6％。同时美国(guó)3月(yuè)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)涨0.3％，与市(shì)场预期及前值持平。

　　据(jù)悉，剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)是美联储青睐的(de)通(tōng)胀指标之一。此次公布的数(shù)据再度印证了美国通(tōng)胀的居高不下，这加大了美联(lián)储5月再次加(jiā)息的可能性。报告公(gōng)布后(hòu)，美国短期(qī)利率期货小幅下跌，反(fǎn)映(yìng)出(chū)5月份加息25BP的可能(néng)性约为90％。

　　就在此(cǐ)前一天(tiān)，美国商务部(bù)公布的(de)一季度美国宏观经济数据显示，美国(guó)一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅(fú)不及市(shì)场预期的2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而(ér)同日公布的一季度核心PCE物价指数年(nián)化环比初值升至4.9％，超出市场预期的(de)4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏(hóng)观贵金(jīn)属(shǔ)分(fēn)析师张晨向(xiàng)期货日报记(jì)者表示，上(shàng)述(shù)数据显示出美国(guó)经济放缓但通胀水平依旧高企的滞(zhì)胀(zhàng)特征。不过，从美国GDP折年(nián)数同比数据来看，他认(rèn)为(wèi)一季度1.6％的(de)增速较去年四季度0.9％的增速出现明显(xiǎn)回暖，显示出美国经(jīng)济(jì)虽有放缓，但韧性尚存(cún)。

　　“一季度美国(guó)GDP数据超预(yù)期放缓，坐实了(le)市场对于(yú)美(měi)国经济衰退(tuì)的忧虑(lǜ)，再加上目(mù)前欧美银行信用危机(jī)的尾部效应持续(xù)存(cún)在，金融不稳定叠加(jiā)经济景气(qì)下滑，一定程度(dù)上削弱了美联储货币政(zhèng)策的紧缩(suō)预期，同(tóng)时(shí)增加了下半年美联储降息的预期。”中信(xìn)建投期(qī)货宏观(guān)贵金(jīn)属分析师(shī)罗亮(liàng)认为。

　　不(bù)过，他也(yě)表示，由于(yú)反映核心个人消费(fèi)支出在内的一季(jì)度PCE通(tōng)胀数据(jù)持(chí)续(xù)上(shàng)升，再加(jiā)上周五晚间公布的(de)3月(yuè)核心PCE数据也偏强，因此美联储(chǔ)5月份加(jiā)息基本不存在悬(xuán)念(niàn)，此次GDP数据更(gèng)多影(yǐng)响的是年中(zhōng)美联储的政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议还(hái)需关注什(shén)么(me)？

　　金瑞期(qī)货宏观(guān)贵金属分(fēn)析(xī)师吴梓杰认为，当前美联(lián)储货币政策面临抑(yì)制通胀以及(jí)宏观审慎(shèn)两(liǎng)难的抉择(zé)。随着此前银行业危(wēi)机的爆发以及一季度(dù)经济的(de)回(huí)落，美国当前经济的脆弱性以及(jí)下行压力已经(jīng)持续增加，但是一季度核(hé)心PCE同样大幅(fú)超过预期，显示出核心通胀黏(nián)性(xìng)超预期。

　　“对于美联(lián)储(chǔ)来说，这意味着进行政(zhèng)策选(xuǎn)择时不得不更加慎重。”吴梓(zǐ)杰预(yù)计，美联储5月大(dà)概率(lǜ)将会保(bǎo)持加息25BP的节奏(zòu)，但(dàn)在记(jì)者会上鲍威(wēi)尔表态或(huò)将更加注(zhù)重安抚市场情绪，强调对宏观(guān)风险的把控，且对未来(lái)加息的态度(dù)或将(jiāng)更加(jiā)谨慎。

　　张晨(chén)认为，目前市场已经对(duì)美(měi)联储5月加息(xī)25BP作出了充分的计价。鉴(jiàn)于(yú)此(cǐ)次会议并无最新(xīn)点(diǎn)阵图和经(jīng)济展望公布，因(yīn)此会(huì)议(yì)重点在于利(lì)率决议声明及鲍威尔的会后(hòu)发言两方面。其中(zhōng)，在(zài)决议声(shēng)明方面(miàn)，可重点观察措辞调整(zhěng)变化情况(kuàng)，特别是能否(fǒu)出现“停止(zhǐ)加息”相关(guān)暗示。而在会后的新闻发布会上，需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注鲍威(wēi)尔对于经济与通胀前景、后(hòu)续(xù)货币政(zhèng)策(cè)以(yǐ)及银行业危机引发的信贷收缩(suō)等方面的观点论述。特(tè)别是如果(guǒ)出现(xiàn)“停止加(jiā)息”等明(míng)显鸽派暗(àn)示，则无论对于商品市场还是(shì)权益市(shì)场而言，均构(gòu)成短(duǎn)期提振(zhèn)。

　　罗亮认为(wèi)，此次美联储会议需要(yào)关注三个方面：一是(shì)考虑(lǜ)到通胀(zhàng)的顽固性，美联储是否会透露(lù)其愿意容忍更高水平的通胀(zhàng)；二是(shì)美(měi)联储对于目前金融以及经(jīng)济风险的(de)判断，到底是短期风险还是长期风(fēng)险；三是美联储未来的(de)货币(bì)政策预期，比如是否透露下半年(nián)将降息或者(zhě)不(bù)降(jiàng)息。

　　他(tā)认为，如果美联(lián)储(chǔ)依然偏(piān)鹰派，则预期风险资(zī)产将继续回调，美债利率曲线(xiàn)会加深(shēn)倒挂(guà)的程度，对市场而言(yán)偏负面；如果美联(lián)储偏鸽派(pài)，那市场(chǎng)风险偏(piān)好会再度上升，美元(yuán)指数预计显(xiǎn)著下行，贵(guì)金属将领涨资产。

　　吴梓杰表示(shì)，由(yóu)于当前(qián)市场对5月加息25BP已经计(jì)价较(jiào)为充分，预(yù)计加息结果不会引起市场较大波动(dòng)，但(dàn)是对于6月及以后偏鹰的政(zhèng)策预期交易依(yī)旧不足。因此，他认为本次会(huì)议上需要重点关注美联(lián)储声明(míng)以及鲍威尔(ěr)在记者会上对(duì)未来政策路径的展望(wàng)。“尤其是如果美(měi)联储意外偏(piān)鹰(yīng)晋m是山西哪里的车，比(bǐ)如表现出了6月仍将加息的倾向，则(zé)市场或将(jiāng)面临(lín)较(jiào)大的(de)冲击(jī)，相关风险资产有意(yì)外下跌(diē)的风险。”他说。

　　贵金属市场面临涨跌两难局面

　　近期美元(yuán)指数持(chí)稳，贵金属行情则表现(xiàn)乏力。张晨(chén)认(rèn)为(wèi)，4月以来(lái)，欧(ōu)美银(yín)行(xíng)业风(fēng)险事件(jiàn)溢出(chū)影响逐渐减弱，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储货币(bì)政策(cè)迅速转向的乐观预期(qī)出现一定(dìng)修(xiū)正(zhèng)，贵金属市(shì)场出现高(gāo)位(wèi)振(zhèn)荡调整，但总体(tǐ)回调(diào)幅度有限(xiàn)。

　　当下来看，他认为贵(guì)金属(shǔ)市场(chǎng)在利(lì)多、利空因(yīn)素间来回拉扯。利多(duō)因素方面，美联储加息临(lín)近尾(wěi)声，对贵金属价格的压制(zhì)边(biān)际减弱。同时，美国经济前景(jǐng)黯淡，债务上(shàng)限悬(xuán)而未决(jué)以及银行(xíng)业(yè)风险事件余波(bō)反(fǎn)复，不(bù)断激发市场避险(xiǎn)情绪。从更为宏(hóng)观(guān)的角度来(lái)看(kàn)，全球“去美元化”方兴未艾，各国央行(xíng)强(qiáng)化黄金(jīn)资产储备功能，使得央(yāng)行“购金潮(cháo)”经久不息(xī)。上述种种因素均对(duì)贵金属价(jià)格形成支撑。

　　而(ér)利空(kōng)因(yīn)素主要是，市场和美联(lián)储对于后续货币(bì)政策之间的预期差，以及美(měi)国经济层面的韧性犹存。“特(tè)别是就业(yè)市场尽管过热态势有所缓(huǎn)和，但无论是新增非农就业(yè)人数还(hái)是(shì)失业率(lǜ)指标，还远未触及经(jīng)济衰(shuāi)退以及美联(lián)储货币政策转向的(de)阈值区间，这极有可能造成通胀回归(guī)波折反复，进而(ér)引发美联储货币政策前景预期摇摆。”他(tā)说。

　　他预计，在(zài)5月美联储议(yì)息会(huì)议落地后的一段时(shí)间内，市场仍晋m是山西哪里的车然会延续上(shàng)述的修正走势，美联储还需在更多数据指引以及(jí)银行风险事件落(luò)地后，再(zài)相机作(zuò)出(chū)政策调整，而在(zài)此之前(qián)预计仍会(huì)延(yán)续当前“走一步看一步”的(de)决策思路(lù)。而(ér)市(shì)场对于(yú)年内降息的乐观预期的修(xiū)正空(kōng)间犹存(cún)。

　　罗亮认(rèn)为，目前贵金属市(shì)场(chǎng)的逻(luó)辑有两条主(zhǔ)线：一是美国经济是(shì)否(fǒu)会陷(xiàn)入衰退，二是全球(qiú)贸易结算体系下美元的趋势(shì)压力。“过去20年，贵金(jīn)属价格主要锚定的(de)是美债实际利率的变(biàn)化，但(dàn)是最(zuì)近这种联系正在脱钩(gōu)，央行购(gòu)金以及(jí)美元结算体系的变化使得贵金属获得(dé)了越(yuè)来越(yuè)多的(de)金融溢价(jià)。”整体来看(kàn)，他认为目(mù)前贵金属多(duō)头驱(qū)动的逻辑还没结束(shù)，且近期的表(biǎo)现(xiàn)也是(shì)易涨难跌。从资产配置的角度来看，仍(réng)推(tuī)荐(jiàn)将贵(guì)金属作为多头配置。

　　“当前贵(guì)金属市场已(yǐ)经表(biǎo)现出(chū)了(le)一定程度(dù)的易涨难跌。”吴梓(zǐ)杰表示(shì)，一(yī)方面，美国经济下行以(yǐ)及欧(ōu)美银(yín)行(xíng)业风险带来的(de)避险情绪(xù)对贵金属价格仍有一定支撑，但边际减弱；另一方面，美(měi)国通胀高位(wèi)带(dài)来的加息(xī)预(yù)测，未能对贵金属形成有力(lì)的回落压力。因此，他(tā)预(yù)计贵(guì)金属市场(chǎng)整体仍以高位振(zhèn)荡为主(zhǔ)，在基准假设下(xià)，贵金(jīn)属交易(yì)主线(xiàn)将(jiāng)回归通胀(zhàng)逻辑(jí)。他认为，当前(qián)市场(chǎng)对于美(měi)联储降息的预期仍大幅领先美联储的官(guān)方预期，预计在高(gāo)通胀压力下(xià)，市场对降(jiàng)息预期的修正或将带(dài)来金银(yín)价格的(de)进一(yī)步回调。

　　市场(chǎng)人士提示，随着国内“五一”长假(jiǎ)开启，还须(xū)警惕海外市场(chǎng)风(fēng)险。

　　罗亮表示，近期宏(hóng)观市(shì)场关(guān)键数(shù)据较(jiào)多(duō)，导(dǎo)致(zhì)市场情(qíng)绪波(bō)澜起伏，同时基本面(miàn)因素也多空交织，海外市场容(róng)易出现巨幅(fú)波动。同时，国内(nèi)“五一”假期(qī)结(jié)束后，市场将(jiāng)直面美联储5月利率决议落(luò)地，他预计美联储会议(yì)结果(guǒ)或(huò)将偏鸽(gē)，因此推荐节后(hòu)逐渐(jiàn)增加风险资(zī)产的头(tóu)寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越5月美联储议息会议等重要(yào)事件(jiàn)，加(jiā)之银行业危机及债务上限问题悬而未(wèi)决(jué)，投资者(zhě)要防止过(guò)分押注引发的风险(xiǎn)。假期后(hòu)可关(guān)注贵金属回落企稳情况，可以逢(féng)低布(bù)局(jú)多(duō)单。”张晨表示。

　　吴(wú)梓杰(jié)也表示，由于国内(nèi)“五一(yī)”假期恰逢海外美(měi)联储(chǔ)会议这一关键时间(jiān)节点，投(tóu)资(zī)者若保留头寸过节，则(zé)要保持头寸有足够安全边际，以防“黑天鹅(é)”事件带(dài)来冲击。他表示，节后贵(guì)金属或(huò)将迎(yíng)来(lái)更加明确(què)的方(fāng)向性(xìng)行情，可根据美联(lián)储议息会(huì)议给出的指引，对贵金属(shǔ)进行相应(yīng)布局。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 晋m是山西哪里的车