作者(zhě)：于博 蒋佳(jiā)榛

　　事件描述

　　2023年5月(yuè)11日，国(guó)家(jiā)统计局公布(bù)了4月份的通胀数(shù)据(jù)：4月份居民消费价格同比上涨0.1％，环比下降(jiàng)0.1％，工业生产者出厂价格同比下(xià)降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环(huán)比降幅收窄(zhǎi)，同比涨幅回落至0.1％；其(qí)中(zhōng)，鲜菜、猪(zhū)肉(ròu)价格(gé)续(xù)降，出行价(jià)格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中，分(fēn)项价格(gé)跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比(bǐ)离转负仅一步之遥，是否到了需要担心通缩的(de)时候？我们认为“通缩论(lùn)”言过其实：一方面，今(jīn)年初以(yǐ)来核心CPI有所反弹，意味着通缩压力(lì)正逐步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比降(jiàng)幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比(bǐ)回升，也指向当前(qián)经济仍在温(wēn)和(hé)修复。下半年随(suí)着生猪价格筑底回升、消费需求逐步回(huí)暖，物价(jià)水平有望(wàng)回归(guī)正常(cháng)水平，通(tōng)缩和通(tōng)胀均不构成当前(qián)主(zhǔ)要(yào)矛盾。

　　目录(lù)

　　1、食(shí)品(pǐn)拉低(dī)通(tōng)胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里，出行(xíng)价格上(shàng)涨

　　3、PPI环比走弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　4、价格(gé)跌多涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩(suō)言(yán)过其(qí)实，关注核心(xīn)通胀

　　以下(xià)是正文

　　食品拉低通胀，核心通胀持平(píng)

　　4月CPI环(huán)比(bǐ)下降0.1％，降幅较上月收窄(zhǎi)0.2个pct，同比回(huí)落0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘尾、新(xīn)涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分点(diǎn)。从结构上(shàng)看，食品项仍是(shì)主(zhǔ)要拖累，4月(yuè)食品价(jià)格环比下降1％、非食品价格则(zé)环比小幅(fú)上涨(zhǎng)0.1％。剔除食(shí)品和能源后，4月核心(xīn)CPI环(huán)比回升0.1个百分点至0.1％、同(tóng)比持平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出(chū)行(xíng)价格上(shàng)涨

　　食品方面，菜、肉价格续(xù)降，仍是主要拖(tuō)累。受受生(shēng)猪产能充足以及消(xiāo)费淡季(jì)影响，猪肉价格环比续(xù)降3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜(xiān)果大量上市，带(dài)动(dòng)价格分别环(huán)比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非(fēi)食品方面，小长(zhǎng)假出行需求(qiú)带动旅游价格环比上涨4.6％，受(shòu)车企降价促销以及国内(nèi)油价下降影响，交通工具及交通工具用(yòng)燃料价格环比分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　受国内(nèi)外市场需(xū)求表现(xiàn)偏弱及(jí)国际大宗商品价(jià)格(gé)波动影响(xiǎng)，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上(shàng)年同期高基数的(de)影响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾(wěi)、新(xīn)涨价分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国内生(shēng)产(chǎn)资料、生活(huó)资料价格环(huán)比分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价(jià)格走弱

　　分行业看，国际原油价(jià)格波(bō)动带动国内油煤加(jiā)工、化学原料(liào)及(jí)制(zhì)品(pǐn)相关行业价格环(huán)比分别下降2.3％、1.1％；受国内需求(qiú)表现不(bù)及预(yù)期影响，黑金采选及冶炼(liàn)、有色采选相关(guān)行(xíng)业价格结(jié)束自去年底(dǐ)以来的强势表现(xiàn)，环比分别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继(jì)持续释放(fàng)、供给相对充足的影响下，价格(gé)环比续(xù)降4％。

　　通缩(suō)言(yán)过其实，关注核心通胀

　　4月CPI同比降至(zhì)0.1％的(de)历史较低水平，离转负仅一步(bù)之遥(yáo)，是否到了需(xū)要担心通缩的时候？我们认为，应当理(lǐ)性看(kàn)待物价数据(jù)，“通缩论”言过(guò)其实：一(yī)方面，去年下半年核心CPI同(tóng)比持续徘徊在0.6％的历史(shǐ)低(dī)位(wèi)，但今年初以(yǐ)来有(yǒu)所反(fǎn)弹，意(yì)味(wèi)着通缩压力正在逐步(bù)缓解；另一方面，4月CPI环比(bǐ)降幅收(shōu)窄(zhǎi)、核(hé)心CPI环(huán)比回升，环比走(zǒu)势均处于正(zhèng)常波动(dòng)区(qū)间，也指向当前经济仍在(zài)温和修复。往前看，去年二、三季度(dù)受(shòu)疫(yì)情影响供给偏紧，CPI同比(bǐ)涨幅较(jiào)高，高(gāo)基(jī)数或(huò)对(duì)今年后续CPI同比(bǐ)读数(shù)持续造成扰(rǎo)动。我们认为，应更(gèng)多(duō)关注(zhù)环(huán)比变动情况(kuàng)以及核心CPI的走势。而(ér)随着下(xià)半年生猪(zhū)需(xū)求的回(huí)升，以及中央猪肉收储(chǔ)工作的开(kāi)展，生猪价(jià)格(gé)有望筑底(dǐ)回升，食品项(xiàng)对(duì)CPI的拖累将有所缓解(jiě)，下半年物价水平(píng)有望逐步(bù)回归至正常(cháng)水平(píng)、整体将保持(chí)温(wēn)和上涨态(tài)势，通缩和通胀均(jūn)不构成当(dāng)前经济的主要矛盾(dùn)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里